民营企业积极出海并购

    全球经济不确定性与中国国内问题交织，导致2012年的中国企业在国内及海外的交易活动降至5年新低，下降幅度甚至比2009年因全球经济危机所致的交易活动衰退还要严重。据了解，总体而言，2012年中国并购交易总量下降26%，金额下降9%，仅海外并购交易总额出现增长。

    去年并购总额降近三成

    普华永道昨日发布的数据显示，除了私募股权基金和风险投资交易之外，2012 年战略投资者在国内并购交易活动为2953宗，与2011年的3744宗相比，降幅达21%；从金额来看，2012年交易总金额为971亿美元，与2011年的1349亿美元相比，下降28%。

    虽然中国大陆企业海外并购交易总量从2011年的206宗略降至191宗，但总金额却达历史新高——从2011年的424亿美元增至2012年652亿美元，上升幅度达54%，相当于国内及海外并购交易活动总金额的三分之一，创下了历史最高比例。

    普华永道中国企业购并合伙人刘晏来指出：“考虑到2012年的各方综合因素，这些结果显示出的总体趋势并不让人惊讶，西方经济体缓慢的复苏步伐、欧元区持续不稳以及中国经济放缓导致许多国内及海外并购交易被搁置。但是这并不意味着中国企业对并购交易的胃口变小。恰恰相反，并购交易的潜在需求其实非常大，海外交易总额创纪录的增长有力地证明了这一点。这也归功于中国企业利用利于买方的海外并购环境推动交易额的增长。”

    民营企业积极海外并购

    去年，比亚迪  （002594 股吧,行情,资讯,主力买卖）在荷兰设立欧洲总部；万达集团斥资31亿美元收购全球排名第二的美国院线AMC全部股权；华为宣布在英国投资近20亿美元开设研发中心；一系列震惊全球的交易预示着中国民企逐渐崭露头角。

    刘晏来分析，随着中国经济的走向日益清晰，产业合并加速以及海外经济体开始摆脱经济低迷的状况，在2013年及以后一段时期，如果不出现任何无法预料的情形，中国企业在国内及海外进行的并购交易活动应该会强烈反弹。

    业内人士分析，一个重要的并购趋势是越来越多的民营企业进行更大规模的并购交易，标志着民营企业将成为中国企业海外并购活动的重要推动力量。民营企业交易活动总额在2012年令人吃惊地增长了171%。

    普华永道中国企业融资部主管合伙人黄耀和分析，这表明了中国民营企业的雄心壮志。它们确实非常渴望将海外并购作为企业全球化战略的重要一步，建立国际化品牌，引进技术和专业知识继而发展国内市场。

    私募股权谋求并购退出

    私募股权已成为流动性匮乏的中国民营企业发展的重要资金来源并获得了实质性的支持。但是，2012年中国私募股权行业表现黯淡，交易数量缩水，不过交易规模趋于上升。

    虽然在中期内，中国的氛围格外有利于私募行业，这一行业仍然承受着日益剧烈的痛楚，业已导致行业内部的整合以及资本大规模流向质量更优、更富经验的私募基金。此外，大量中国私募股权基金和接受风险资本投资的企业在翘首以盼，希望通过IPO或并购实现退出。

    “行业整体正在进入‘退出期’，而‘退出’的大量积压构成了真正的挑战。”刘晏来表示，这已经超出了IPO市场的吸收能力，因此通过并购实现交易和二次销售将更为常见，新并购交易活动有望从2013年第二季度后开始加速。