中国开放步入转型期 国企海外投资应更审慎

    中国安邦集团日前发布报告称，随着资本项目可兑换改革的进一步深化，以及人民币汇率进入均衡区间，中国经济正步入对外开放的转型期。

    “2012年可称为中国对外投资的丰收之年。据商务部的统计，2012年，中国境内投资者共对全球141个国家和地区的4425家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资772.2亿美元，同比增长28.6%。国际会计师事务所普华永道1月30日发布的报告显示，中国大陆企业海外并购交易总金额达历史新高——从2011年的424亿美元增至2012年的652亿美元，上升幅度达54%。该机构并预计，这种增长趋势在2013年仍将保持强劲势头并再创新高。”

    报告指出，从最近几年国际市场所热议的并购案看，中国企业的身影越来越多的出现。2010年，中国吉利汽车“蛇吞象”并购瑞典沃尔沃，被传为业内佳话；2012年则有三一重工(600031,股吧)并购德国普茨迈斯特，以及中海油并购加拿大油气公司尼克森。尤其是后者，在2005年并购美国优尼科失败后，中海油终以151亿美元将尼克森收入旗下，成就了中国企业海外最大宗收购案，也成为近年来中国企业对外投资的标志性事件。

    该报告称，中国企业在海外成功者璀璨，交的学费也不少。“梳理中国企业对外投资失败的案例，中钢、中信泰富在西澳，武钢在巴西，这些央企的一掷千金也须引起警诫。2008年，中国中钢百亿元敌意收购澳大利亚中西部铁矿公司，但事后发现，该公司上次转手时才5000万元，中钢当了个冤大头；中信泰富则在西澳的铁矿石项目上深陷泥潭，面临着投产就亏损的局面；武钢在巴西投资50亿美元建厂，最终也不了了之。”

    安邦称，中国企业“走出去”时应当更具有选择性，目标更清晰，并购方案也需要更加审慎。“尤其在国企海外投资时，中国需要谨慎从事，因国企海外投资的战绩实在欠佳。总的看来，中国企业还将继续大规模对外投资，就像上世纪80至90年代的日本企业那样。但要牢牢记住，日本企业的国际化多功亏一篑，这需要成为中国的前车之鉴。”