中国企业对欧盟直接投资的分布、特点与未来趋势(下)
三、中国企业对欧盟直接投资的主要模式
1.并购模式
并购模式是中国对外直接投资的主要方式，2010年中国以并购方式实现的对外投资占当年流量的43.2%。中国对欧盟企业的并购始于21世纪初期，2001年6月，海尔集团对意大利盖蒂冰箱厂的收购掀开了中国企业在欧盟并购的历史篇章，表4是2003-2012年间中国企业在欧盟的重大并购事件。从中可以看出，除了国有大中型企业外，越来越多的民营企业也加入到了跨国并购的行列。
2.绿地投资模式
绿地投资是中国企业对外直接投资的另一种重要模式，绿地投资也称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内投入资金及其他生产要素设立新的企业，形成新的生产能力。按国际惯例划分，建立海外营销渠道投资模式、境外加工贸易投资模式、海外创立自主品牌投资模式都应该划分为绿地投资。绿地投资适用于经济欠发达、工业化程度较低的东道国或者投资者拥有最先进的技术和其他垄断性资源。
大多数新进入欧盟的中东欧国家经济欠发达，产业结构不合理，家电产业几乎处于空白，而中国是继美国和日本之后的世界第三大电器生产国，有些指标并不低于德国、荷兰和意大利等欧洲厂商，在欧盟市场上也有一定的优势，因此，有很多制造型企业在这些地区采用绿地投资的模式进行。如：在捷克，长虹建立了自己的家电生产基地及研发机构，开发适合当地消费者需求的高品质产品；2004年华为与捷克签订了5年100万线的宽带接入框架合同，总金额为2500万欧元；2005年中兴通讯正式进入捷克电信市场，并加入捷克当地最大的固网运营商联合会；上海梅林拟在捷克投资814万美元建立午餐肉罐头生产加工厂，主要销往欧盟国家、美洲及东欧地区。
大型企业集团为了获取欧盟国家的先进技术，也会选择对欧盟发达国家采用绿地投资的模式。
在德国，根据数据库FDI Markets2010年10月的统计结果，中国是2009年在德国进行绿地投资(不包括并购和收购)的第二大国。这一年中国在德国的绿地投资项目有65个，比2008年的21个项目增长了两倍以上。与其他欧盟发达国家相比，德国的投资环境相对较为宽松，无论投资方是私人企业还是国有企业，德国都予以欢迎，所以中国的大型企业包括海尔、三一重工、中钢、中远、华为、宝钢、中兴通讯、中国海洋运输集团等，都选择了在德国进行绿地投资。
在法国，温州康奈集团采用建立海外营销网络的模式，成功地为自己打开了国际市场，如今已经在世界20多个国家开设了200多家自己的专卖店，实现了以ERP软件管理全球供应链的康奈集团已经能够自豪地在巴黎的专卖店中挂出：“本店货品与中国最新款同步上市”。这是中国民营企业在发达国家绿地投资的成功案例。
在瑞典，中兴通讯于2002年在西斯塔科技园建立了其在欧洲的首个研发中心，从事WCDMA关键技术的研究。作为在海外投资已有很多成功经验的国际化公司，中兴通讯很快融入瑞典商业体系，是成功投资瑞典的范例。
在意大利，长安公司于2003年8月在都灵市注册成立了长安公司驻意大利办事处，2006年5月，在都灵成立欧洲设计中心，利用意大利乃至欧洲在汽车设计、开发方面的优秀人才，采用当地先进的汽车设计理念和技术，为长安公司打开国际市场奠定了基础。
四、中国企业对欧盟直接投资的发展趋势
通过以上分析，得出结论：中国企业对外直接投资的规模在不断扩大，对欧盟投资的存量也在不断增加，但是总体规模仍然较小；中国企业对欧盟的投资主要集中在卢森堡、德国、荷兰、意大利等老牌的欧盟国家，区域分布不均匀；中国企业对欧盟的投资以租赁和商务服务业、制造业及金融业为主。
根据中国企业对欧盟投资的特点以及欧盟当前的经济环境，本文认为中国企业对欧盟直接投资在未来将呈现以下发展趋势。
1.中国企业对欧盟直接投资的规模将继续扩大
由前面的分析可以看出，中国对欧盟的直接投资净额总体不断上升，存量每年都以较大的比重增加。按照这样的趋势，中国企业对欧盟直接投资的规模必将继续扩大。
(1)欧盟的主权债务危机为中国的投资带来了机遇。欧盟受主权债务危机的影响，需要外来资金的支持，部分国家会降低门槛；中国与欧盟贸易的增长势头良好，围绕贸易的一些基础设施需求较大；欧盟部分国家的税率较低。
(2)中国企业自身发展的需要。随着国际、国内竞争的日益加剧，走出去成了更多企业的选择。欧盟作为世界上重要的经济体，拥有先进的科学技术及管理经验、完善的市场制度以及极大的市场需求，基本可以满足中国企业投资发展的需要，因此，扩大对欧盟的直接投资是中国企业发展的必然趋势。
(3)中国“十二五”规划纲要与欧盟“2020战略”深度对接。中国“十二五”规划纲要提出绿色发展、清洁发展，建设资源节约型、环境友好型社会，积极应对全球气候变化；规划还要求促进区域协调发展和城镇健康发展。欧盟“2020战略”则提出要努力促进欧盟建设一个资源利用效率更高、更为环保和更具竞争力的经济，主张与中国等国在能源和气候变化等领域进行高层次战略对话。中欧政策的高度一致，为中国企业对欧盟的直接投资提供了宏观的支持。
2.中国企业将扩大对欧盟新成员国的投资
由前面的分析可知，中国对欧盟新成员国的大部分国家投资非常少，而这些地区是中国扩大对欧盟投资的潜在区域。原因如下：这些国家加入欧盟之后，其商业法律环境以及市场机制日益完善，投资风险较低；这些国家在传统制造业方面具有比较优势和相对低廉的劳动力；通过对这些国家的投资，可以享受一体化内部的更多优惠和便利条件，还可以此为跳板进入欧盟发达国家，规避各种贸易壁垒；这些地区轻工业、家电业发展落后，产业结构存在一定缺陷，中国企业投资具备比较优势，如波兰微波炉几乎全部为进口；马耳他、匈牙利等国空调基本靠进口，而中国家电业目前国内市场已趋于饱和，正好可以开拓新的市场。
3.中国企业以并购方式实现对欧盟投资的比例将继续提高
并购模式是中国企业投资欧盟的主要模式，在今后的投资中这种模式将得到进一步的发展。
(1)跨国并购自身的优点。并购可以迅速进入东道国市场并占有市场份额，有效降低了进入新行业的壁垒，减少了对外投资的风险；并购可以有效利用被并购企业的相关经营资源，包括销售渠道、技术优势、管理制度和人力资源等；并购享有对外直接投资的融资便利，因为与新建方式相比，并购的风险较小、投资收益较快。
(2)欧盟的经济环境。欧债危机让国际市场流动性捉襟见肘，欧洲资产价格大幅缩水，政府渴求外资注入增加收入和就业。而据国际四大会计师事务所之一的安永会计事务所发布的《资本信心晴雨表》显示，42%的中国受访企业希望抓住欧债危机带来的机遇，考虑参与并购。近七成的中国受访者认为全球经济正在改善，相比欧元区的债务问题，中国企业高管更加关注危机所带来的机。一切有利于完善上下游产业链的并购成为关注的焦点，如金融、矿产等行业。中国企业对英、德两国的风力发电及其他环保行业最感兴趣，其次为德国的重工业以及汽车制造业，因此，中国企业对欧盟的并购规模将进一步扩大。