亚太公司最爱赴欧并购 获取先进技术成最大动力
2013-07-05 来源：上海证券报
一项针对全球近400家大型企业高管的调查显示，超九成的亚太地区公司将欧洲视为具有吸引力的并购目的地，其最重要的驱动力是获取先进技术。此前A股部分上市公司已先行一步，赴欧洲并购了部分优质资产。如中联重科、博盈投资、卧龙电气等均是收购海外领先技术资产。
英德法三国资产是并购热点
这项调查由全球知名的高伟绅律师事务所委托经济学人信息部于2013年上半年进行，以评估欧洲并购活动的前景。所有受访者均代表了正在进行或正在计划进行跨境并购交易的公司。这些公司中，约五分之二来自欧洲，三分之一来自亚太地区，近五分之一来自北美地区。并且逾半数公司的年收入超过10亿美元，其余公司的年收入在5亿美元至10亿美元之间。
调查显示，欧洲因为经济持续不稳定，谨慎观望成为全球投资者的主流观点，不过欧洲的并购市场仍然受到亚太地区投资者的极大关注，91%的亚太地区受访者将欧洲视为具有吸引力的并购目的地。欧洲资产估值相对偏低，加上欧洲公司出售优质非核心资产所带来的机会，为有意寻求交易的买家提供了颇具吸引力的并购选择。
2012年，英国成为亚洲公司进行并购的首选地点，其次为德国和法国。英国公司吸引亚洲公司的主要原因包括英国受欧元区危机影响较少，拥有较开放的海外投资环境，以及英国公司的财务状况通常较为稳健。
在调查中，72%的亚太地区受访者认为欧洲的资产估值偏低或处于恰当水平；71%预期未来两年资产估值将会维持不变或出现下降。未来几年，亚洲投资者仍会继续在处于困境的欧洲寻找收购机会。
并购欧洲企业有三大驱动力
在亚太地区受访者眼中，进行欧洲企业并购的主要驱动力有三点。首先，是获取技术与专业知识。43.3%的亚太地区受访者称，获取技术与专业知识是在欧洲进行收购的主要驱动力，特别是在德国等国家。例如，中国企业此类的欧洲并购案例有：三一重工(600031,股吧)收购业界领先混凝土泵生产商德国普茨迈斯特；江苏金升收购瑞士欧瑞康集团的天然纤维和纺织品业务；山东重工收购世界最大游艇制造商法拉蒂等。
其次，26.2%的亚太地区受访者认为，获取强势著名品牌是在欧洲进行收购的重要原因。还有就是为了进入新市场，拓展销售渠道。这一情况在亚太地区成熟市场的公司中尤为明显。碍于本土增长前景有限，这些公司期望开拓海外市场以确保未来的增长。
据高伟绅律所北京代表处合伙人王彦峰律师介绍，在中国投资者看来，在欧洲进行并购的主要风险有三点：首先是整合风险；其次，是汇率风险，55%的中国受访者对此表示担忧。其三，则是声誉风险，即一旦并购项目失败，可能对企业形象和声誉造成负面影响，这是很多中国大型企业事先考虑的问题。
高伟绅亚太地区并购业务主管Roger Denny补充道：“虽然我们的调查结果发现亚洲企业以本地区内收购为主，但对于许多亚太地区公司而言，欧洲仍具备吸引力，并且可以为亚太地区公司提供发展其业务的战略机会。我们预期，亚洲的海外投资趋势将会延续，而欧洲将会是其中一个主要市场。”