英国成亚洲公司在欧并购首选地点
2013-07-05 来源：财新网
高伟绅律师事务所（Clifford Chance）7月2日发布报告称，英国去年成为亚洲公司进行并购的首选地点，其次为德国和法国。英国公司吸引亚洲公司的部分原因包括英国受欧元区危机的影响较少，英国被视为拥有较开放的海外投资环境，以及英国公司的财务状况通常较为稳健。
这份名为《欧洲并购：踏上复苏之路？》的调查报告是高伟珅律师事务所委托经济学人信息部进行的第二次年度全球并购调查，调查收集了全球近400家企业高管意见，其中年收入在10亿美元以上以及5至10亿美元的公司各占一半。
高伟绅律师事务所全球公司业务主管Matthew Layton表示，基础设施完善、先进的科技和技术、熟练的产业工人、稳定的监管和法律环境、众多强大的知名品牌是欧洲企业值得被投资的五大优势。但是收购方与被收购方在企业估值上还有一定分歧，收购方总希望能有一些折让。欧洲企业出售的机会存在于，一是受欧债危机影响，大企业既定的出售非核心资产的战略，如葛兰素史克出售其医药包装长；二是一些私募股权投资基金到期，希望通过出售公司或者IPO方式退出。后者持有的公司一般属于高质量资产，比较短缺，市场有多大意愿尝试。
Matthew Layton介绍，报告显示，消费行业投资者更青睐意大利、法国，工业制造业投资者喜欢德国，能源资源行业投资者喜欢俄罗斯和乌克兰。
高伟绅律师事务所北京代表处合伙人符国成介绍，获取技术和专业知识、强大的知名品牌、拓展市场使销售渠道更加国际化成为亚洲和中国投资者的并购驱动力。最受中国投资者欢迎的依次为：第一是英国，拥有完善的基础设施；第二是德国，拥有技术和专业知识；第三是法国，有众多奢侈消费品牌。
高伟绅律师事务所北京代表处合伙人王彦峰介绍，90%的中国企业受访者认为收购后的整合是最大的风险，主要是不同国家企业高管之间的语言沟通上存在一定障碍；其次55%的人认为欧元贬值的汇率风险也值得注意；第三个风险也是中国企业高管所特别考虑的问题，就是如果项目失败对企业声誉的打击，特别是一些在中国已经很有名的企业高管尤为谨慎。而项目执行过程中的风险已经不再让中国投资者更为担忧，“这说明中国投资者已经越来越成熟”。
王彦峰同时表示，虽然目前中国银行间市场的流动性有一定紧张趋势，但目前没有感觉到因为金融市场的现金问题对实体经济企业海外收购造成任何影响。
王彦峰坦言，很多中国企业海外收购的重要目的之一就是希望借助欧美企业的技术、品牌力量拓展中国市场，但目前案例中有成功的也有不成功的。他表示，很难讲哪个行业容易成功，总体来看，消费品、机械设备领域更容易成功，但还要根据收购的具体领域来判断。
高伟绅律师事务所德国公司业务主管Arndt Stengel表示，欧洲政府审批比美国和澳大利亚更加透明，规则更有利于收购方。不同的是，欧洲有两层监管，一层在欧盟，一层在具体的国家政府。在英国，对媒体业的审批会更加谨慎。在欧洲还需要注意避免不要触及反垄断法。