日本企业的海外并购越趋活跃 面临的损失风险也日益突出

《朝日新闻》讯，日本企业的海外并购继续保持活跃。据Recof公司统计，2014年1～3月，日本企业的海外并购件数同比增长26.9%，达132起；并购金额同比增加近4倍，达2万2081亿日元。日元贬值对日本企业的海外并购并未产生较大影响。

据Recof统计，2012年得益于日元升值日本企业的海外并购达515起，创历史新高。2013年虽然日元大幅贬值，但日本企业的海外并购件数依旧达到499起，保持了较高水准。而今年1～3月也保持了较高增长。今年很有可能再次刷新记录。日本企业的资金目标正在转向海外。

虽然日元贬值会造成并购成本增加，但是日本企业的海外并购依然保持活跃。据Recof分析认为，主要有以下原因：企业只要认为有获利空间就会投资。即使投资成本增加，但是认为有必要就会投资。有很多日本企业担心日元还会进一步贬值而实施海外并购。

日本国内市场因少子老龄化低迷。日本企业认为如果仅局限于国内市场，在国际竞争中将遭受淘汰。如三得利控股公司斥巨资1万6700亿日元并购了美国威士忌BEAM公司，这是迄今为止日本饮料公司对海外的最大并购案。即使并购成本较高，但是并购品牌企业是扩大海外事业的捷径。而且，得益于日本国内宽松金融政策，企业比较容易以较低利率贷到巨额资金。

     虽然如此，但是，因当地的限制性规定以及品质保证等因素日本企业的海外并购也存在产生巨额损失的风险。如NTTdocomo公司自2009年分两次出资共计约2600亿日元取得了印度塔塔电信公司26.5%的股份，设立了“NTT塔塔”。日本本公司不仅多次派人赴印度经营指导，而且进行了技术投入。但是因印度国内市场对外资的限制以及电话通信市场的紊乱，NTTdocomo最终于今年4月25日宣布抛售塔塔电信所有股份，损失额高达2200亿日元。此外，日本制药产业的海外企业并购巨额损失问题也日益突出。第一三共于2008年斥资4800亿日元收购了印度某非专利药生产企业，但是发生了产品品质问题，最终第一三共于4月7日宣布转让该公司股份，预计累计损失额高达4500亿日元。武田药品工业于2011年斥资1万多亿日元并购了瑞士诺华制药公司，拟借助该公司获得海外销售市场，但是目前经营不顺畅，经费不断上涨。