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走出去,海外并购执行及后续管理应考虑的四项税务要点

2017-02-13 来源:走出去服务港

中国企业在海外并购的过程中,从交易合同的签署到完成交割以及后续的管理有大量工作需要完成,包括如何与标的公司进行业务整合、如何通盘考虑中国企业的全球业务布局以及与之相关的税务筹划及风险管理等。

从签约、交割到投后业务整合的这一过程中,会有如下四项最主要的税务工作需要关注。


交易合同税务条款的审阅以寻求合理的保护/补偿机制

在海外并购过程中,交易合同通常由律师起草,而其中的涉税条款则需要由税务顾问审阅并提出意见。交易合同的税务条款是对于前期税务工作成果的法律体现,税务顾问主要基于已完成的税务尽职调查工作、交易架构设计以及交易环节的税务影响分析综合提出审阅意见。税务条款的作用主要包含以下三项内容。

针对标的历史税务风险的保护或补偿机制

税务尽职调查工作识别的历史税务风险对于买方而言是交易谈判的重点之一,若不能在交易价格中直接进行调整,则至少需要在交易合同中设定对于买方的保护或补偿机制,常见的方式有卖方在合同中对于历史风险的承诺与保证条款,对不确定事项进行税务匡算并设立资金监管账户,把一部分交易款存放于监管账户中并引入资金释放条款等。

交易架构的法律体现

买方设计的交易架构最终需要在交易合同中得到精准的体现,比如选定的境外“收购主体”、资金流转方式和法律属性、债务债权转让方式等,以帮助买方在法律上将前期交易架构筹划的结果予以体现,也有利于未来交易执行过程中交易架构的有效落地。

交易环节税费承担约定明确

海外并购的交易环节一般均会触发交易双方的纳税义务,如股权转让涉及的所得税及印花税或资产转让涉及的所得税及各项流转税(如增值税、不动产登记税等),或者某些国家的税法对于买方赋予的代扣代缴税款的义务等。在有些交易中,卖方可能会要求将个别税费转嫁给买方承担,或者反之。为了避免产生歧义、保证交易顺利进行并明确这些额外税费成本对交易对价的现金流影响,上述交易环节的税费及纳税义务承担方需要在交易合同中进行明确。

2
交易架构的落地以实现前期筹划的预期效益

交易架构的落地就是按照设计好的交易架构,通过设立相关公司、安排资金流等,使建立的交易架构符合相关法律的规定。

交易架构能否有效落地,将直接关系到前期筹划工作的预期效益是否能够实现。为了确保交易架构能够发挥既定的商务及税务目标,投资者在架构落地过程中,需要特别关注相关工作的实施细节与进度。如与相关国家/地区投资监管部门或税务机关进行事先沟通,积极寻求可能适用的税务优惠政策或预先裁定。此外,针对交易架构中设立的海外平台公司应确保其具备商业实质,以顺利实现架构筹划中有关利润汇回、投资退出相关税务效益的提升。

3
并购后的业务整合以提升集团整体运营效益

对于大多数A股上市公司而言,收购海外目标资产/公司的目的,通常不仅仅在于其财务表现,更多情况下是出于战略投资的需要。因此,在并购交易完成后,投资者应从集团整体价值链入手,整合目标资产/公司业务,以提升集团整体运营效益。一般而言,业务整合的常见形式包括境内外生产、销售和研发的交易安排。其中,针对某些可能适用税收优惠的交易形式,如技术引进,需要积极评估相关交易适用税收减免政策的可能性并及时履行相关审批/备案程序。对于某些业务整合形式可能带来的额外税务成本也需要进行预判,比如海外标的公司回中国成立外商投资企业,可能从税务角度构成“中外中”的结构,在未来利润汇回方面存在一定的税务低效。

在上述业务整合过程中,一般均会涉及跨境关联交易安排。随着税基侵蚀与利润转移(BEPS)一揽子国际税收改革行动计划的执行,跨国关联方交易已成为国际反避税调查的重点关注的对象。为避免关联交易产生的转让定价风险,上市公司管理层需要对业务整合涉及的关联交易进行转让定价分析,明确并购目标公司在集团整体的价值链中承担的风险和职能,并建立合理的全球转让定价政策。此外,业务整合涉及的跨境交易可能还会存在潜在的常设机构风险。因此,如何在设计业务流的同时规避包括转让定价及常设机构在内的各项潜在税务风险也是投资者面临的重大课题。

4
建立税收风险管控体系实现对海外业务的长效税务管理

A股上市企业在并购完成后需要建立完善的税收管理体系,以实现对于全球业务的全面管控。健全的税收风险评估和管理机制可以有效帮助投资者对并购标的进行长效的税务管理,从制度和系统层面降低未来出现类似税务问题的风险。建议投资者在评估具体的历史税务风险的基础上,由点及面,从风险管控制度的高度建立完善的税收风险评估及管理制度,通过有效的税收风险评估机制及时识别运营过程中的税务风险或问题,并在遇到税务问题时积极寻求帮助,如借助国际税务顾问的专业资源、启动税收协定安排下的双边协商程序等,以积极的态度和专业的手段管理海外标的的税务风险。

如上文所述,对于海外并购的投后管理而言,上市公司管理层面临的难度和挑战是巨大的。面对陌生的商业和税务环境,投资者不仅需要关注并购交易执行阶段的交易合同安排及前期架构筹划方案的实施落地,还需要考虑并购交易完成后的业务整合及未来运营过程中的税务风险管控。因此,我们建议上市公司借助外部税务专家团队的海外投资税务管理经验,就上述税务工作要点进行分析及实施,以实现预期收购效益的最大化。

来源:上海市商务委、普华永道;作者:庄树青( 普华永道全球架构和国际税务服务合伙人)、袁伟(普华永道全球架构和国际税务服务高级经理)

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